一个专业投资者的至深感悟
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初始头寸建立以后,交易者可以通过观察浮盈的增减变化来确定市场走势是否正常。这一点对期货交易来说相对容易——因为期货合约本来就少;对股票交易来说要更复杂一点,就是你必须持有走势“最强、最美、最该涨”的股票——这恰恰是“程序选股+肉眼过滤”需要完成的任务。如果你持有一组走势“最强、最美、最该涨”的股票,其浮盈都不能持续稳定地增长,你也就没有理由投入更多资金、买入更多标的;与此同时,这种情况还暗示股票大盘指数有隐忧、有暗疾,存在走坏甚至大跌的可能性。相反,如果出现浮盈稳定增长的态势,那就说明市场体质健康,头寸运行良好,可以通过加码操作,变小头寸为大头寸,同时可以建仓更多标的,变少头寸为多头寸。当第二批头寸进场以后,如果浮盈仍然持续稳定增长,那就说明又做对了,可以投入第三批资金,建仓第三批头寸……如此类推,在浮动利润的保护下滚动发展。当在很短的时间内利润增加到总资金的一定比例时(例如20~25%),一刀全砍,兑现利润,然后再从最小的初始头寸开始做起……如此循环往复。切记:兑现利润之后必须依然遵循“试探——加码”策略,一点一滴地把小利润养成大利润,万万不可一下子把仓位提高到很高的水平。

如果你持有很大的市值,而这些市值又是同一天进场的,往往意味着灾难近在眼前,巨额亏损随时可能发生。这种做法实际上等同于之前的获利头寸并没有兑现——因为总仓位没有降下来,账户权益大幅回撤的伤害能力仍在,而此时浮动利润的保护却没有了——所以,每次兑现利润之后都必须从小的初始头寸重新做起。在此过程中,浮动利润的增减是我们决定是否投入下一批资金的主要考量因素,这就是资金管理的客观性。只有将资金管理的客观性与技术系统的客观性相结合,才能踏上胜利之路,并且是唯一的胜利之路。除此之外的任何交易方法,都可以归结为“不懂交易”的“不知常,妄作凶”。看了我的描述你们应该明白,这个世界上真懂交易的人压根儿就没几个。这也是“分散持仓,分批进场,先锋不赢,后续不进;宏微结合,知变应变,盈扩输缩,及时兑现”8句口诀的具体做法,是技术系统的圣杯与资金管理的圣杯。它们是持续盈利的基本原理。这些基本原理不管你们知道与否、认可与否都没关系。你们的看法一点都不重要。它们就在那里,一直存在。

这样讲并不意味着选股程序的价值被削弱了。恰恰相反,选股程序在大盘指数运行上升趋势时批发牛股的效率之高、针对性之强,恰恰是“赛马理论”得以落实的基础。因为按照分散持仓、分批进场的战法,假设我们持有一大一小两种头寸,一个标准大头寸的市值占总资金的2%,一个标准小头寸的市值占总资金的1%。那么当全部持有小头寸的时候,需要100只股票才能满仓;当全部持有大头寸的时候,需要50只股票才能满仓;当大小头寸混合持有的时候,需要50~100只股票才能满仓。如果没有一条批发牛股的流水线,就算你再怎么认同“赛马理论”的正确性,也无法在实战中贯彻落实。

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